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我们认为，从目前看，中国团队的创新工作降低了模型训练和推理的成本，有望较大程度将AI商业化推向繁荣。 风险提示：产业政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期，科技进步不及预期风险等。 deepseek.com.cn DeepSeek-R1大模型横空出世对全球AI格局产生了巨大冲击，全球AI产业发展模式或迎来重估，降本增效的新模式下AI穿戴、智能驾驶等AI应用端侧产品有望迎来加速，同时，DeepSeek带来的巨大算力需求同样带动了AI算力等方向发展，从长期视角来看，AI+机器人的科技主线逐渐成为市场共识，虽然有短期拥挤度的担忧，但不改长期产业趋势机会。

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