2）本轮行情的TMT换手率与全换手率比值较23年最高水平，即相对拥挤度并不高，原因是今年大盘整体资金情绪更高。 deepseek又放大招 投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。 进口管道气30.5亿方，同比下降8.7%，周环比上升2.5%。

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资金面上，资金更多在TMT内部高位轮动，与今年的AI行情有一定的相似性。 clash 禾赛科技毛利YOY40.1%，毛利率变化-4.0%，速腾改善领先。

2）国产算力：云天励飞、华丰科技、泰嘉股份、烽火通信、神州数码、海光信息、中科曙光、曙光数创、寒武纪等。 deepseek又放大招 春节后第三周暂无新股上市，招股重启后预计6只新股将在未来几周陆续上市。